作者:
[美] 霍华德·马克斯
出版社: 中信出版社
副标题: 投资机会、风险、态度与市场周期
原作名: Mastering the Market Cycle: Getting the Odds on Your Side
译者: 刘建位
出版年: 2019-2
页数: 349
定价: 88.00元
装帧: 精装
ISBN: 9787508699141
出版社: 中信出版社
副标题: 投资机会、风险、态度与市场周期
原作名: Mastering the Market Cycle: Getting the Odds on Your Side
译者: 刘建位
出版年: 2019-2
页数: 349
定价: 88.00元
装帧: 精装
ISBN: 9787508699141
内容简介 · · · · · ·
每个投资人都想弄清楚自己现在所处的周期位置。也就是说，人们渴望知道自己下一步应该追加投资，继续留在市场，还是应该果断卖出，离开市场。大家都知道市场周期起伏波动，然而，大部分投资人往往只想到市场周期的首层浅思维。这本书会带你进入市场周期的二层浅思维，教你看懂过去的周期规律，看清现在的周期位置，看透未来的周期趋势，获得少数赢家穿越金融危机、长期战胜市场的投资布局真经。
霍华德·马克斯是一位价值投资者。他将周期细分为经济周期、政府干预经济周期、企业盈利周期、投资人心理和情绪钟摆、风险态度周期、信贷周期、不良债权周期、房地产周期、市场周期，并对每种周期做了详细的阐述。其中，作者总结了自己50多年的投资经验，提出了一个鲜明的观点：人的决策对经济周期、企业周期、市场周期产生了巨大影响，而人做的决策，并不是科学的。他认为，人容易走极端的倾向，永远不会终止，因此，这...
周期的创作者 · · · · · ·
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刘建位 译者
作者简介 · · · · · ·
霍华德·马克斯（Howard Marks）
橡树资本联席董事长及公司核心创始人之一。畅销书《投资最重要的事》作者。获得宾夕法尼亚大学沃顿商学院的经济学学士学位，后获得芝加哥大学工商管理硕士学位。也是特许金融分析师（CFA）。
作为世界优秀的价值投资者，自20世纪90年代初开始写投资备忘录寄予投资人。他的备忘录深受华尔街，包括他的好朋友、投资大师巴菲特先生推崇。巴菲特先生为他的第一本书《投资最重要的事》题词：“这是一本难得一见的好书。”
目录 · · · · · ·
原文摘录 · · · · · · ( 全部 )
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做投资的时候，我养成了这样的习惯，我不太关注未来的经济状况，......但是我非常关注未来的资本供给与需求情况。... (查看原文) —— 引自第157页 -
或者到熊市第三阶段，他们看到自己股票的市值跌了一半，看着那些已经提前卖出的人站在河边分毫无损，心里别提多么嫉妒了，痛恨自己太愚蠢，当时完全想错了，没有跟着其他人早点儿卖出离场。他们内心越是嫉妒别人，越是痛恨自己，自信心就越会慢慢地消失，意志力也会慢慢地变得消沉，最后他们放弃抵抗了。关于这一点，我觉得查尔斯·P.金德尔伯格那句话说得最好：“最令人烦心、最令人头痛的事，莫过于看到朋友发大财。”（《疯狂、惊恐和崩溃：金融危机史》，1989年） (查看原文) —— 引自章节：第十二章 市场周期——集周期于一身 199
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周期的书评 · · · · · · ( 全部 150 条 )
阿秩君
看达利欧的30分钟小视频更省事儿
这篇书评可能有关键情节透露
读完《投资最重要的事》之后马不停蹄来看了这一本。总体感觉就是把《投资最重要的事》中周期那部分又打开来仔细讲了一讲，但是最大的问题在于，虽然作者自己也声明了，这些周期互相影响，也不一定周期一定顺着走，也有可能走到一半倒着走，因此没办法用一个完整地逻辑框架把基... (展开)
Riesling
信贷&股市&房产：一本书读懂《周期》
这篇书评可能有关键情节透露
无论是宏观经济、信贷市场，还是房产投资和股票投资，都有周期可循。 今天给大家精读一本特别适合在最近全球市场强烈波动的时候看的书。 这本书的核心观点是：“没有只涨不跌的资产，万物都有周期，你无法预测，只能顺应。”历史不会重演细节，过程却会重复相似。优秀的投资者... (展开)
MR.Mao♈︎Ⓜ︎ⓐⓞ
人生发财，未必靠康波
这篇书评可能有关键情节透露
一开始看，越看越有兴趣，然后慢慢发现，就是一大半内容都是炒冷饭，完全可以用几句话就能够描述清楚。 对于周期的理解，我只是从这几年开始考经济师开始，知道了康德拉耶夫周期、朱格拉周期、基钦周期，大周期套着小周期，小周期影响着大周期，所谓周期的本质归根结底是人的心... (展开)
老羊
“这次不一样”，是投资世界最危险的5个字
“这次不一样”，是投资世界最危险的5个字。 周期不会消失，永久性繁荣也不会到来。 更有三种最错误但最深入人心的逻辑： 美联储无所不知又无所不能，那些现金流充裕的国家对美股的需求持续不断地增长，华尔街有重大金融创新。 至于工业，产能过剩是永远的，因为人性追逐是永远...
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sensor
Nicholas Brealey Publishing2018版
霍华德·马克思历年备忘录
钟摆朝着端点摆动这种物理运动本身，提供了钟摆摆回的能量。 预测的预期价值=正确预测的价值×预测正确的概率。但是，预测很难准确。 高于平均水平的收益来自正确预测极端事件。 大多数预测都是根据过去推断未来。因为事情一般都继续像过去一样，大的变化不是经常发生。因此，...
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订阅关于周期的评论:
feed: rss 2.0
77 有用 张勇 2019-06-26 22:14:06
如何能猜出一枚硬币落地后的状态？那就列出它可能存在的所有情况。马克斯就是这样，全书陈词滥调，讲的都是正确的废话。但是鉴于他成功的投资履历，只能说他保留了太多，或许成功的方法分享出来了就失效了吧。也因为这样，我更喜欢达利欧，他的书更有启发性，给人的感觉他也更加毫无保留。最后给大家的建议就是不要读霍华德 马克斯的书，太浪费时间。
8 有用 hx 2019-03-06 14:33:45
内容还行 就是太啰嗦了 其实都是一堆老话
6 有用 小贝贝 2019-04-16 08:50:54
最喜欢这一段：弄懂周期，挺过周期的下跌阶段，坚持等到周期反弹阶段的到来，需要我们一要在情绪上有资本，能忍住不割肉，二要在财务上有资本，在需要时能追加保证金甚至补仓。要想投资成功，这两种资本都必不可少。
7 有用 抓主要矛盾 2019-04-21 15:45:00
和前作一样，写得通俗易懂，用心聆听周期（市场估值水平+大多数投资人的行为）。另外想到，马克斯能写两本书是因为他目前为止是成功的，对我自己而言，如何识别“幸存者偏差”？
103 有用 Moon 2019-02-28 09:24:02
个人认为全书最有价值部分是作者对于风险和收益关系的解读，如果说风险是不确定情况，那么收益就是对风险的补偿，并非高风险才能获得高收益，而是高风险投资品必须提供高收益补偿，才值得购买。而结合周期来说，当周期顶部时，高风险投资品提供很少收益率还供不应求，这时候由于人们的乐观和狂热，对风险视而不见，风险被过低的估价，为崩盘埋下种子。相反，在周期的底部时，即便低风险投资品提供很高收益率还供大于求，由于人们过... 个人认为全书最有价值部分是作者对于风险和收益关系的解读，如果说风险是不确定情况，那么收益就是对风险的补偿，并非高风险才能获得高收益，而是高风险投资品必须提供高收益补偿，才值得购买。而结合周期来说，当周期顶部时，高风险投资品提供很少收益率还供不应求，这时候由于人们的乐观和狂热，对风险视而不见，风险被过低的估价，为崩盘埋下种子。相反，在周期的底部时，即便低风险投资品提供很高收益率还供大于求，由于人们过分悲观和谨慎，对损失避之唯恐不及，风险被过高的估价，从而为反弹做好了准备。要预判周期的位置，其实就是看市场上对于风险的估价，这很大程度上反应投资者心理状态。作者始终提醒，好的投资是那种性价比高的投资，即风险很小却提供很高收益可能（价格足够低，上涨空间远大于下跌空间），也即很大的安全边际。 (展开)
0 有用 六月雪 2024-11-01 21:31:11 上海
1.让周期来回波动的能量有两种：自然规律和人类行为。 2.周期是一组事件按照一定顺序，重复发生，它有三个重要特性：均值回归、矫枉过正、随机性。 2.应对周期的三个要点：一是不预测未来，只判断当下。二是发现极端，利用极端。三是定量和定性去判断极端位置。
0 有用 Simon 2024-10-30 17:05:45 广东
价格围绕价值上下波动。克服情绪弱点，逆向投资，保持纪律，追跌杀涨。有无相生，顺势而为，下跌时要敢于加仓。车轱辘话太多了，絮絮叨叨的老在重复。翻译也真是拗口，一点都不地道。
0 有用 Jiong_Feng 2024-10-29 13:03:13 北京
一章可说明的内容反复重复凑成了一本书。
0 有用 薇笑 2024-10-28 15:05:18 上海
比较浅显易懂，适合对宏观经济周期感兴趣的同志作为入门书，对政府调节、企业经营、信贷、房地产、投资人心理都有涉及，全面但不算深入，可以一读。
0 有用 张佳佳佳佳 2024-10-27 20:42:20 湖南
书肯定是好书，我应该是去年就看完了，忘记标记。 最近开始看投资最重要的事，感觉观念十分相似，来看看是不是同一个作者📝